1. Struttura della Combinazione: Synthetic long e Short
Le combinazioni Synthetic long e short simulano rispettivamente l'acquisto e la vendita di un'azione attraverso l'utilizzo combinato di opzioni. In una Synthetic long, si acquistano opzioni Call ATM e si vendono opzioni Put ATM dello stesso sottostante e scadenza.
In una Synthetic Put, si acquistano opzioni Put ATM e si vendono opzioni Call ATM. Queste combinazioni permettono di ottenere risultati simili all'acquisto o alla vendita diretta dell'azione con un minor impegno di capitale.
2. Comportamento: Guadagni, Perdite e Breakeven
Synthetic long:
Guadagno Massimo: Illimitato. Il guadagno aumenta con il rialzo del prezzo dell'azione.
Perdita Massima: Illimitato. La perdita aumenta con il ribasso del prezzo dell’azione
Breakeven: leggermente superiore allo strike utilizzato
Synthetic short:
Guadagno Massimo: Illimitato. Il guadagno aumenta con il ribasso del prezzo dell'azione.
Perdita Massima Illimitato. La perdita aumenta con il rialzo del prezzo dell’azione.
Breakeven: Prezzo dello strike utilizzato.
Esempio pratico
Supponiamo di voler implementare combinazione Synthetic su un titolo XYZ, quotato a $100. Scegliamo di utilizzare sia la Synthetic long, operando con opzioni At The Money (ATM).
Dettagli dell'Operazione: Per la Synthetic long, acquistiamo una call XYZ con strike a $100 e vendiamo una put XYZ con lo stesso strike.
Immaginiamo di applicare questa combinazione su un'azione XYZ, attualmente quotata a $100.
Acquistiamo una Call ATM con strike a $100, pagando un premio di $10. Vendiamo una Put ATM con strike a $100, ricevendo un premio di $8. In questo scenario, il costo netto iniziale dell'operazione è $2, dato che il premio ricevuto dalla vendita della Put compensa il premio pagato per l'acquisto della Call.
5. Scenari di Mercato
Scenario Neutrale:
Synthetic long: Poco efficace, limitato guadagno dal premio.
Synthetic short: Poco efficace, limitato guadagno dal premio.
Scenario Rialzista:
Synthetic long: Molto efficace, guadagno illimitato con l'aumento del prezzo.
Synthetic short: Inefficace, potenziali perdite con l'aumento del prezzo.
Scenario Ribassista:
Synthetic long: Inefficace, potenziali perdite con la diminuzione del prezzo.
Synthetic short: Molto efficace, guadagno illimitato con la diminuzione del prezzo.
Volatilità Crescente:
Synthetic long: Poco efficace, influenzata leggeramente negativamente dalla volatilità.
Synthetic short:Poco efficace, influenzata leggeramente negativamente dalla volatilità.
In Conclusione, e combinazioni Synthetic con long e shortoffrono flessibilità e controllo dei rischi, permettendo agli investitori di replicare i movimenti del sottostante con un minor impiego di capitale. È fondamentale scegliere la combinazione appropriata in base alla direzione prevista del mercato e al livello di volatilità.
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